截止至2019年12月31日，在香港上市的物业管理公司已达20家。2020年以来，又有兴业物联(1.48, 0.07, 4.97%)(09916.HK)、烨星控股(01941.HK)在香港上市，截止至目前共有22家物业管理公司在香港上市。

此前有分析指，物业管理已成为内地房地产企业的核心价值和股价驱动力，由于其非周期性、经常性现金流和净现金增长的可见性，也因此‘轻资产’的物业管理公司的市盈率会明显高于‘重资产’的房地产开发商。

一、盈收

1、营业收入表现

这22家香港上市物业企业营业收入平均24.53亿元，有16家营业收入不达平均值，其中有9家收入不足10亿，营收排名前三的分别是碧桂园(9.66, 0.23, 2.44%)服务(96.45亿元)、绿城服务(9.64, 0.02, 0.21%)(85.82亿元)和保利物业(79.35, -0.60, -0.75%)(59.67亿元)。营收排在末三位的是兴业物联(1.84亿元)、和泓服务(1.36, 0.00, 0.00%)(2.48亿元)、烨星控股(2.74亿元)，他们的营收均不足3亿。

碧桂园旗下的碧桂园服务(35.75, 0.75, 2.14%)以营收96.45亿元跃居2019年最赚钱的物业管理公司榜首，相比其2018年营收46.75亿元涨幅达106.3%。

2、毛利总额表现

毛利排名前三的企业分别是碧桂园服务(30.52亿元，毛利率31.6%)、雅生活服务(38.9, -0.20, -0.51%) (18.83亿元，毛利率36.7%)和绿城服务(15.47亿元，毛利率18.0%)。22家物业管理公司毛利均值为6.73亿元。

作为营收大户的碧桂园服务虽然毛利率仅31.6%，但毛利以30.52亿元当仁不让的排名第一，并且几乎比排名第二的绿城服务(15.47亿元，毛利率18%)多出一倍。

3、毛利率表现

毛利率排名前三的企业分别是祈福生活服务(0.53, 0.00, 0.00%)(44.4%)、兴业物联(42.7%)和鑫苑物业(37.8%)。这22家物业管理公司毛利率均值为29.9%。

祈福生活服务虽然营收仅3.97亿元，毛利为1.76亿元，其毛利率高达44.4%，排名第一。

二、股东收益

1、归母净利润总额表现

22家物业管理公司归母净利润均值为3.14亿元，营收和毛利皆位居第一位的碧桂园服务归母净利润以16.71亿元跃居榜首。前三名企业分别是碧桂园服务(16.71亿元，归母净利率17.3%)、雅生活服务(12.31亿元，归母净利率24.0%)和彩生活(3.52, 0.01, 0.29%)(4.99亿元，归母净利率13.0%)。

就归母净利润增长幅度而言，佳兆业美好(26.45, -0.35, -1.31%)的幅度最大，净利润增长率为203.2%，其次为永升生活为122.7%、奥园健康(7.38, 0.42, 6.03%)为107.9%。

2、归母净利润率表现

这22家香港上市物业管理公司的归母净利润率均值为12.8%，前三名的企业分别是祈福生活服务(24.2%)、雅生活服务(24.0%)和蓝光嘉宝(20.5%)。

值得注意的是其中9家物业管理企业归母净利率低于10%，另外有4家归母净利润录得负增长，分别为烨星控股(-29.9%)、浦江中国(-29.9%)、和泓服务(-18.3%)及绿城服务(-8.2%)。

3、每股收益表现

22家物业管理公司每股收益均值为0.47元/股，前三名的企业分别是蓝光嘉宝(3.1元/股)、保利物业(1.21元/股)和佳兆业美好(1.17元/股)。

蓝光嘉宝归母净利为4.3亿元，截止2019年12月31日普通股的加权平均数仅为1.38亿股，故每股收益非常可观。

三、资产负债

1、总资产表现

这22家物业管理公司总资产均值为33.14亿元，总资产排名前三的企业分别是碧桂园服务(122.69亿元)、雅生活服务(93.88亿元)和彩生活(93.76亿元)。

碧桂园服务以其总资产122.69亿元居物业第一。总资产小于10亿元的物业管理公司有7家。

2、总负债表现

这22家物业管理公司总负债均值为16.18亿元，总负债排名前三的企业分别是碧桂园服务(65.90亿元，资产负债率为53.7%)、绿城服务(55.67亿元，资产负债率为65.3%)和彩生活(53.24亿元，资产负债率为56.8%)。

碧桂园服务、绿城服务、彩生活等总负债金额虽高排列前面，但这与他们的营收规模、在管面积规模等指标呈正相关关系，因此，风险并不大。

3、净资产表现

这22家物业管理公司净资产均值为16.95亿元，净资产排名前三的企业分别是雅生活服务(65.06亿元，净资产负债率为44.3%)、碧桂园服务(56.79亿元，净资产负债率为116.0%)和保利物业(51.22亿元，净资产负债率为47.8%)。

其中烨星控股的净资产仅0.76亿元，不足1亿。

4、资产负债率表现

这22家物业管理公司资产负债率均值为49.1%，资产负债率排名前三的企业分别是银城生活服务(2.33, 0.29, 14.22%)(82.4%)、烨星控股(69.2%)和绿城服务(65.3%)。

有9家物业管理公司资产负债率在均值以上。其中，银城生活服务、烨星集团(1.45, 0.09, 6.62%)、绿城服务、中海物业(8.66, 0.00, 0.00%)及中奥到家(0.58, 0.02, 3.57%)均超过60.0%。而银城生活服务的负债率高达82.4%，与其近年来持续的规模扩张有很大的关系，也是唯一家超过80%的物业管理企业。

5、净资产负债率表现

绿专资本了解到，这22家物业管理公司净资产负债率均值为117.8%，资产负债率排名前三的企业分别是银城生活服务(469.7%)、烨星控股(225.0%)和绿城服务(188.5%)。

银城生活服务的净资产负债率高达469.7%，在22家物业管理公司里面显得格外显眼。

四、在管服务面积情况

这22家香港上市物业管理公司在管面积平均106.17百万平方米，其中排名前三的企业分别是彩生活(562.0百万平方米)、保利物业(286.95百万平方米)和碧桂园服务(276.1百万平方米)。

就在管服务面积而言，2014年06月30日首家在香港上市的中国内地物业公司——彩生活不愧为“物业第一股”的称号，在管服务面积562.0百万平方米，合约管理建筑面积高达1，210.7百万平方米，在管社区数目2，863个，稳居行业第一位，在管服务面积高出行业第二的保利物业近2倍，但值得注意的是彩生活由于前期一系列的收并购动作导致短期偿债压力增大，于2019年开始放缓收并购的脚步，在管面积增幅仅1.5%。在管面积增幅最大的当属时代邻里(5.92, 0.10, 1.72%)(104.7%)。